Green-sell.info

Новые технологии
1 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Оптимизация остатка денежных активов

Оптимизация среднего остатка денежных активов предприятия

Оптимизация среднего остатка денежных активов предприятия обеспечивается путем расчетов необходимого размера отдельных видов остатков в предстоящем периоде.

1. Потребность в операционном остатке денежных активов характеризует минимально необходимую сумму активов для осуществления текущей хозяйственной деятельности.

ДА — операционный остаток денежных активов, планируемый

ПОод — сумма расходования денежных средств по операционной деятельности (планируемый объем денежного оборота

ОР – общая сумма оборота по реализации продукции в рассматриваемом периоде (выручка)

2. Потребность в страховом (резервном) остатке денежных активов определяется на основе рассчитанной суммы операционного остатка и коэффициента неравномерности поступления денежных средств на предприятии по отдельным месяцам, предшествующего года (путем их умножения).

Такой остаток формируется для страхования рисков несвоевременного поступления денежных средств от операционной деятельности.

3. Потребность в компенсационном остатке денежных активов планируется в размере, определенном в соглашении о банковском обслуживании. Представляет собой неснижаемую сумму денежных активов, которую предприятие должно постоянно хранить на своем расчетном счете. Если в соглашении с банком не указано такое требование, этот вид остатка денежных активов не планируется.

4. Потребность в инвестиционном (спекулятивном) остатке денежных активов планируется только после того, как полностью обеспечена потребность в других видах остатков денежных активов, т.к. эта часть денежных активов не теряет своей стоимости в процессе хранения, при разумном их инвестировании, и их сумма верхним пределом не ограничивается.

Общий размер среднего остатка денежных активов в плановом периоде определяется путем суммирования рассчитанной потребности в отдельных видах.

Остатки денежных активов на предстоящий период определяются в следующих размерах:

а) минимальный остаток денежных активов принимается нулевым;

б) оптимальный (он же максимальный) остаток рассчитывается по формуле:

ДАmax – оптимальный остаток денежных активов в планируемом периоде

Рк – средняя сумма расходов по обслуживанию одной операции с краткосрочными финансовыми вложениями

Ода – общий расход денежных активов в предстоящем периоде

СПкфв – ставка процента по краткосрочным финансовым вложениям в рассматриваемом периоде (выраженная десятичной дробью)

в) средний остаток денежных активов в соответствии с этой моделью планируется как половина оптимального (максимального) их остатка.

Понятие себестоимости продукции. Классификация затрат, входящих в себестоимость

Себестоимость – выраженные в денежной форме текущие затраты предприятия по производству и реализации продукции.

Себестоимость является одним из важнейших показателей, характеризующих деятельность предприятия.

В себестоимости отражается уровень использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, эффективность использования основных и оборотных средств, результаты и освоение новых видов продукции.

Себестоимость является основой при установлении оптовых цен на продукцию и, следовательно, от нее зависит конкурентоспособность изделий, положений предприятия на рынке, размер прибыли.

Все затраты, входящие в себестоимость, можно классифицировать по следующим признакам:

1. По методу включения в себестоимость все затраты: прямые и косвенные.

Прямые – затраты, непосредственно относимые на единицу каждого вида выпускаемой продукции. К ним относятся:

— затраты на основные материалы;

— заработная плата основных рабочих с Есн (единым социальным налогом).

Косвенные – затраты, связанные с совместным использованием средств и условий производства. Они рассчитываются в целом по цеху или предприятию, а затем распределяются между отдельными видами продукции пропорционально какой-либо базе. В качестве базы для распределения можно использовать: основную заработную плату производственных рабочих, прямые расходы, отработанные машино- или станко-часы, прибыль от различных видов деятельности. К косвенным расходам относятся:

— расходы по содержанию и эксплуатации оборудования, Рэкс;

— цеховые расходы (Рц);

— общезаводские расходы (Роз);

— производственные расходы (Рпр)

— коммерческие расходы (Рком).

2. По степени участия в процессе производства затраты делятся: на основные и накладные.

Основные – затраты, связанные с выполнением технологического процесса производства продукции. К ним относятся Рэкс,, заработная плата рабочих с Есн, материальные затраты. Накладные расходы связаны с процессом управления производством. К ним относятся Рцу, Роз и др.

3. По составу затраты делятся на простые и комплексные.

Простые – затраты, состоящие из одного экономического элемента: материалы, зарплата, амортизация и т.д. Комплексные – затраты, состоящие из нескольких экономических элементов с общим производственным значением: Рэкс, Рц, Роз и т.д.

4. По связи с объемом производства все затраты делятся на переменные и условно-постоянные. Переменные – затраты, изменяющиеся пропорционально увеличению или уменьшению количества выпускаемой продукции. К ним относятся: материалы, комплектующие изделия, зарплата рабочих-сдельщиков с Есн и др. Условно-постоянные – затраты, не меняющиеся или меняющиеся незначительно при изменении объема выпуска продукции: амортизация основных фондов, затраты на содержание управленческого персонала, на содержание зданий и др.

5. По месту возникновения затрат различают следующие виды себестоимости:

а) цеховую (включают затраты по изготовлению продукции в данном цехе)

б) производственную (включают затраты производства по предприятию в целом)

в) полную (учитывают также затраты на реализацию продукции).

6. По экономическому содержанию или по видам расходов, все затраты, группируются по экономическим элементам и калькуляционным статьям.

Группировка по экономическим элементам используется для определения затрат по предприятию в целом, и затраты здесь объединяются по принципу экономической однородности независимо от целевого назначения и места возникновения.

Группировка по калькуляционным статьям используется для расчета затрат себестоимости отдельных видов продукции, затраты здесь объединяются по признакам целевого назначения и места возникновения.

Оптимизация остатка денежных активов

Оптимизация остатка денежных средств

Определение оптимального уровня денежных средств. Смысловая нагрузка последнего блока определяется необходимостью нахождения компромисса между, с одной стороны, желанием обезопасить себя от ситуаций хронической нехватки денежных средств и, с другой стороны, желанием вложить свободные денежные средства в какое-то дело с целью получения дополнительного дохода. В мировой практике разработаны методы оптимизации остатка денежных средств, в основе которых заложены те же идеи, что и в методах оптимизации производственных запасов. Наибольшую известность получили модели Баумоля, Миллера — Орра, Стоуна и имитационное моделирование по методу Монте-Карло [Ковалев, 1999]. Суть данных моделей состоит в том, чтобы дать рекомендации о коридоре варьирования остатка денежных средств, выход за пределы которого предполагает либо конвертацию денежных средств в ликвидные ценные бумаги, либо обратную процедуру. [c.375]

Читать еще:  Оптимизация товарного ассортимента предприятия

Оптимизация остатка денежных средств [c.267]

В мировой практике разработаны методы оптимизации остатка денежных средств, в основе которых заложены те же идеи, что и в методах оптимизации производственных запасов. Наибольшее распространение получили [c.145]

Назовите методы оптимизации остатка денежных средств. [c.154]

Оптимизация остатков денежных средств [c.251]

В теории финансового менеджмента предложено рассматривать хранение денежных средств на текущем счете как хранение одного из видов запасов и применять модели, разработанные в теории управления запасами, для оптимизации остатков денежных средств. Примером такого подхода является модель В. Баумоля, который первым выявил сходство между товарно-материальными и денежными запасами и в 1952 г. предложил использовать модель расчета наиболее экономного объема заказов товарно-материальных запасов ЭОЗ [см. формулу (6.10)] для управления запасом денежных средств. [c.88]

Оптимизация распределения и использования остатков денежных средств, обеспечения платежеспособности, расходов на инвестиции [c.279]

Выравнивание денежных потоков направлено на сглаживание их объемов в разрезе отдельных интервалов рассматриваемого периода времени. Этот метод оптимизации позволяет устранить в определенной мере сезонные и циклические различия в формировании денежных потоков (как положительных, так и отрицательных), оптимизируя параллельно средние остатки денежных средств и повышая уровень абсолютной ликвидности. Результаты этого метода оптимизации денежных потоков во времени оцениваются с помощью средне-квадратического отклонения или коэффициента вариации, которые в процессе оптимизации должны снижаться. [c.412]

Средняя сумма денежных средств А/0> которой в течение планового периода располагает предприятие, в модели оптимизации запаса денежных средств равняется половине начального сальдо денежных средств, а в модели управления величиной остатка денежных средств рассчитывается по формуле [c.114]

Политика управления денежными средствами связана с оптимизацией необходимых остатков средств на счетах предприятия, минимизацией разрывов между поступлением средств и их использованием, применением различных схем расчетов, предусматриваемых в договорах, инкассацией дебиторской задолженности. [c.337]

Модель Баумоля. По замечанию У. Баумоля, остаток денежных средств на счете во многом сходен с остатком товарно-материальных запасов, поэтому для его оптимизации может быть использована модель оптимальной партии заказа. Оптимальный размер средств на счете определяется с использованием иных переменных С — сумма денежных средств, которая может быть получена от продажи ликвидных ценных бумаг или в результате займа С/2 — средний остаток средств на счете С — оптимальная сумма денежных средств, которая может быть получена от продажи ликвидных ценных бумаг иди в результате займа С /2 — оптимальный средний остаток средств на счете F — трансакционные издержки по купле-продаже ценных бумаг или обслуживанию полученной ссуды на одну операцию Т — общая [c.302]

Оптимизация денежного оборота. Эта задача решается путем эффективного управления денежными потоками предприятия в процессе кругооборота его денежных средств, обеспечением синхронизации объемов поступления и расходования денежных средств по отдельным периодам, поддержанием необходимой ликвидности его оборотных активов. Одним из результатов такой оптимизации является минимизация среднего остатка свободных денежных активов, обеспечивающая снижение потерь от их неэффективного использования и инфляции. [c.13]

Вместе с тем омертвление финансовых ресурсов в виде денежных средств связано с определенными потерями — с некоторой долей условности их величину можно оценить размером упущенной выгоды от участия в каком-либо доступном инвестиционном проекте. Поэтому любое предприятие должно учитывать два взаимно исключающих обстоятельства поддержание текущей платежеспособности и получение дополнительной прибыли от инвестирования свободных денежных средств. Таким образом, одной из основных задач управления денежными ресурсами является оптимизация их среднего текущего остатка. [c.345]

Эквиваленты денежных средств. Этим термином описываются ликвидные рыночные ценные бумаги, которые с минимальным временным лагом могут быть трансформированы в денежные средства. Живые деньги нужны любому предприятию вместе с тем, поскольку перечисленные выше модели оптимизации остатка денежных средств весьма теоретизированы, на практике обычно руководствуются здравым смыслом, выбирая, какую часть мобильных активов держать на расчетном счете, а какую временно разместить в ценных бумагах. В результате такой политики у предприятия на балансе формируются краткосрочные финансовые вложения. [c.375]

Повышение финансовой устойчивости предприятия 1.1. Оптимизация размера оборотного капитала 1.1.1. Внедрение систем управления запасами 1.1.2. Разработка кредитной и инкассационной политики 1.1.3. Оптимизация остатков денежных средств 1.1.4. Прогнозирование и планирование [c.250]

Рассмотренная выше модель оптимизации запаса денежных средств позволяет не только рассчитать их плановое сальдо, но и, увязывая потребность в денежных средствах, издержки неиспользованных возможностей с расходами на операции с ценными бумагами, дает возможность проанализировать их воздействие на рациональную величину остатка денег. Однако эта модель недостаточно реалистична, так как построена на усредненных данных о ежедневной потребности в денежных средствах и, что самое важное, на предположении об ее постоянстве в течение планового периода. Возможно, что для отдельных предприятий такой подход приемлем, но значительно чаще встречаются предприятия, у которых денежные поступления и расходы являются случайной величиной. Это обстоятельство учитывается в модели управления денежными остатками, предложенной М. Миллером и Д. Орром. [c.113]

Любое предприятие должно учитывать два взаимно исключающих обстоятельства — поддержание текущей платежеспособности и получение дополнительной прибыли от инвестирования свободных денежных средств. Таким образом, одной из основных задач управления денежными ресурсами является оптимизация их среднего остатка [КовалевВ. В. Анализ финансового состояния и прогнозирование банкротства. — Спб., 1994. — С. 68]. Решение этой задачи невозможно без осуществления деятельности по управлению дебиторской задолженностью, предполагающей прежде всего контроль за оборачиваемостью средств в расчетах [Там же. — С. 72]. Важнейшей частью этого управления является анализ оборачиваемости дебиторской задолженности по полученным векселям. Ее расчет производится по алгоритму, предложенному еще И. Ф. Шером, который среднюю продолжительность кредита дебиторам (оборачиваемость задолженности в днях) определял как отношение средней суммы неоплаченных долгов (в нашем случае среднее сальдо счета 74 Векселя полученные ), умноженной на количество дней в году (за основу может быть взят период любой иной продолжительности), к сумме погашенных обязательств (у нас кредитовый оборот счета 74 Векселя полученные ) [Шер И.О. Бухгалтерия и баланс. — М. Экономическая жизнь, 1925. — С. 376]. Аналогичным путем — отношением среднего сальдо счетов кредиторов , умноженного на количество дней в анализируемом периоде, к годовой сумме использованного кредита — можно получить показатель средней продолжительности кредита, полученного у кредиторов (оборачиваемости задолженности по выданным предприятием векселям в днях) [Там же]. [c.165]

Читать еще:  Выпуклый анализ и оптимизация

Методы оптимизации остатка денежных активов с целью обеспечения постоянной платежеспособности предприятия

В зависимости от формы остатка различается управление:

1) налично-денежным остатком,

2) безналично-денежным остатком средств.

В составе управления остатка Наличных денежных средств на предприятии лежит контроль за налично-денежными потоками, осуществляемыми с помощью чековой книжки предприятия на снятие наличных денежных средств с расчетного счета и т. д.

Центральная проблема управления – это оптимальный размер остатка Безналичных денежных средств. Фин. менеджер может управлять остатком денежных средств лишь точно представляя фирмы банковских расчетов, а также порядок и сроки прохождения платежных документов от банка покупателя до банка, обслуживающих предприятие. Фин. менеджер должен разграничивать доступный остаток денежных средств, реальный остаток денежных средств, колебание, доступности, чистый остаток денежных средств в пути. Фин. менеджер проводит политику увеличения реального доступного остатка и положительное сальдо чистого остатка денежных средств в пути, замедляя расчеты с поставщиками при одновременном ускорение расчетов с покупателями продукции предприятия.

Управление денежными активами или остатком денежных средств и их эквивалентов, постоянно находящимся в распоряжении предприятия, составляет неотъемлемую часть функций общего управления оборотными активами. Размер остатка денежных активов, которым оперирует предприятие в процессе хозяйственной деятельности, определяет уровень его абсолютной платежеспособности (готовность предприятия немедленно рассчитаться по всем своим неотложным финансовым обязательствам), влияет на размер капитала, инвестируемого в оборотные активы, а также характеризует в определенной мере его инвестиционные возможности. Формирование предприятием денежных авуаров вызывается рядом причин, которые положены в основу соответствующей классификации остатков его денежных активов.

Операционный (трансакционный) остаток денежных активов Формируется с целью обеспечения текущих платежей, связанных с операционной деятельностью предприятия: по закупке сырья, материалов и полуфабрикатов; оплате труда; уплате налогов; оплате услуг сторонних организаций и т. п. Этот вид остатка денежных средств является основным в составе совокупных денежных активов предприятия.

Страховой (резервный) остаток денежных активов Формируется для страхования риска несвоевременного поступления денежных средств от операционной деятельности в связи с ухудшением конъюнктуры на рынке готовой продукции, замедлением платежного оборота и по другим причинам. Необходимость формирования этого вида остатка обусловлена требованиями поддержания постоянной платежеспособности предприятия.

Инвестиционный (спекулятивный) остаток денежных активов Формируется с целью осуществления эффективных краткосрочных финансовых инвестиций при благоприятной конъюнктуре в отдельных сегментах рынка денег.

Компенсационный остаток денежных активов Формируется в основном по требованию банка, осуществляющего расчетное обслуживание предприятия и оказывающего ему другие виды финансовых услуг.

Основной целью финансового менеджмента в процессе управления денежными активами является обеспечение постоянной платежеспособности предприятия. Наряду с этой основной целью важной задачей является также обеспечение эффективного использования временно свободных денежных средств, а также сформированного инвестиционного их остатка. С позиций форм накопления денежных авуаров и управления платежеспособностью предприятия его денежные активы подразделяются на следующие элементы:

– денежные средства в национальной валюте;

– денежные средства в иностранной валюте;

– денежные авуары в форме эквивалентов денежных средств (краткосрочных высоколиквидных финансовых инвестиций).

При осуществлении этого управления следует учесть, что требования обеспечения постоянной платежеспособности предприятия определяют необходимость создания высокого размера денежных активов, т. е. преследуют Цели максимизации их среднего остатка в рамках финансовых возможностей предприятия. С другой стороны, денежные активы предприятия в национальной валюте при их хранении в значительной степени подвержены потере реальной стоимости от инфляции; кроме того, денежные активы в национальной и иностранной валюте при хранении теряют свою стоимость во времени, что определяет Необходимость минимизации их среднего остатка. Эти противоречивые требования должны быть учтены при осуществлении управления денежными активами, которое в связи с этим приобретает оптимизационный характер.

Выбор эффективных форм регулирования среднего остатка денежных активов

Такое регулирование проводится для обеспечения постоянной платежеспособности и уменьшения расчетной max и ср.потребности в остатках денежных активов.

Основной метод регулирования ср.остатка – корректировка потока предстоящих платежей (перенос срока отд.платежей по заблаговременному согласованию с контрагентом).

Корректировка осуществляется по этапам:

1. на основе плана (бюджета) поступление и расходование денежных средств в предстоящем квартале изучается диапазон колебаний остатка денежных активов в разрезе отдельных декад.

2. регулируются декадные сроки расходования денежных средств, что позволяет min-ровать остатки в рамках каждого месяца и по кварталу.

3. полученные в результате регулирования потока платежей значения остатков денежных активов оптимизируются с учетом предусматриваемого размера страхового остатка этих активов.

Высвобожденная в процессе корректировок сумма денежных активов реинвестируется в краткосрочные финансовые вложения или в др.виды активов.

Существуют и другие формы оперативного регулирования ср.остатка:

· использование флоута (сумма денежных средств предприятия, связанная уже выписанными платежными поручениями)

· сокращение расчетов наличными деньгами

· ускорение инкассации ДЗ

· открытие кредитной линии в банке

· ускорение инкассации денежных средств

· использование в отдельные периоды практики частичной предоплаты поставляемой продукции

Обеспечение рентабельного использования временно-свободного остатка денежных активов.

Мероприятия по предотвращению потерь альтернативного дохода.

· Согласование с обслуживающим предприятие банком условий текущего хранения остатка денежных активов с выплатой депозитного % по ср.сумме этого остатка.

· Использование краткосрочных денежных инструментов инвестирования для временного хранения страхового и инвестиционного остатков денежных активов.

· Использование высокодоходных фондовых инструментов для инвестирования резерва и свободного остатка денежных активов (при условии достаточной ликвидности этих инструментов на финансовом рынке).

Построение эффективных систем контроля за денежными активами предприятия.

Контроль за совокупным уровнем остатка денежных активов при обеспечении платежеспособности должен исходить из следующих критериев:

Неотложные обязательства ≤ Остаток денежных активов

(срок исполнения до 1 месяца)

Краткосрочные обязательства ≤ Остаток денежных средств + ДЗ

(срок исполнения до 3 месяцев)

Контроль за уровнем эффективности сформированного портфеля краткосрочных финансовых вложений должен исходить из следующих критериев:

Уровень доходности портфеля ≥ Средне-рыночный уровень доходности при

в целом и отд.его инструментов соответствующем уровне риска

Уровень доходности портфеля > Темп инфляции в стране

в целом и отдельных его инструментов

Читать еще:  Оптимизация сетевого графика онлайн

Вопросы для самоконтроля

1. Сущность показателя среднего периода оборота денежных активов.

2. Методы оптимизации среднего остатка денежных средств.

3. Понятие страхового остатка.

4. Модель Баумоля.

5. Модель Миллера-Орра.

Тесты

а. Сумма денежных средств предприятия, связанная уже выписанными

б. Один из видов остатка денежных средств.

в. Платежное поручение.

2. Модель Баумоля является:

а. Трансформацией модели оптимального размера партии заказа.

б. Трансформацией модели АВС.

в. Трансформированным методом ЛИФО.

3. Математический алгоритм расчета диапазона колебаний остатка денежных

активов заключается в

а. Определении остатка денежных средств

б. Определении среднеквадратического отклонения

в. Нахождении инвестиционного остатка.

4. Остатки денежных средств подразделяются на:

а. Инвестиционный, текущий, страховой и компенсационный.

б. Инвестиционный, компенсационный и текущий.

в. Инвестиционный, операционный, текущий и компенсационный.

5. Компенсационный остаток должен создаваться на предприятии:

а. По требованию кредиторов.

б. В обязательном порядке.

в. По требованию банка.

Тесты по дисциплине

1. Себестоимость – это:

а. выраженные в денежной форме затраты предприятия.

б. материальные затраты предприятия.

в. расходы, связанные с производством готовой продукции.

2. Планируемые затраты – это:

а. затраты, связанные между собой своей однородностью.

б. предусмотренные сметой затрат на производство.

в. операционные затраты предприятия.

3. Сложные затраты представляют собой:

а. затраты на производство

б. затраты на реализацию продукции.

в. состоят из нескольких однородных экономических элементов,

4. Для оптимизации партии заказа используется :

а. Метод оптимизации текущих издержек.

в. Модель экономически обоснованного размера заказа.

5. Для использования модели экономически обоснованного размера заказа, затраты предварительно делятся на:

Б. 3 группы.

а. форма финансового поручительства.

б. один из видов долговых инструментов.

в. разновидность векселя.

7. Состав дебиторской задолженности оценивается по

а. отдельным ее возрастным группам, т.е. по предусмотренным срокам ее

б. по составу дебиторов

в. по составу кредиторов

8. В результате форфейтирования

а. задолженность покупателя по товарному кредиту трансформируется в

финансовую задолженность в пользу банка.

б. финансовая задолженность банка трансформируется в финансовую

задолженность в пользу покупателя

в. задолженность покупателя по банковскому кредиту трансформируется в

финансовую задолженность в пользу банка.

9. Модель Баумоля является:

а. Трансформацией модели оптимального размера партии заказа.

б. Трансформацией модели АВС.

в. Трансформированным методом ЛИФО.

10. Математический алгоритм расчета диапазона колебаний остатка денежных активов заключается в

а. определении остатка денежных средств

б. определении среднеквадратического отклонения

в. нахождении инвестиционного остатка.

Список рекомендуемой литературы

1. Федеральный закон РФ «О несостоятельности (банкротстве)» №6-ФЗ от 08.01.1998 г.

2. Алексеева М.М. Планирование деятельности фирмы. Учебно — метод. Пособие. — М.: Финансы и статистика, 1998.

3. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта.-2-е изд. доп. и перераб.- М.: Финансы и статистика, 2001.

4. Балабанов И.Т. Сборник задач по финансовому менеджменту. Уч. пособие. — М.: Финансы и статистика, 1984.-32с.

5. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента, т. 1-2, К.: «Ника-Центр», 2000.

6. Грузинов В.П. и др. Экономика предприятия. Уч. пособие для вузов. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998.-535 с.

7. Орлов Б.Л., Осипов В.В. Управленческий и финансовый анализ деятельности предприятия: Учебное пособие-2-е изд. перераб. и доп. — М.: МГТА, 2001.

8. Основы предпринимательской деятельности: Финансовый менеджмент: Уч. пособие/ Под ред. В.М. Власовой.- М.:финансы и статистика, 1989.-128с.: ил.

9. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом. Уч. для вузов. — М.: банки и биржи, ЮНИТИ, 1995.- 400с.

10. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / под ред. Е.С. Стояновой.5-е изд., перераб. и доп. – М.: Изд-во «Перспектива», 2000-656с.

11. Финансы предприятия: Уч./ под ред. М.В. Романовского.-Спб.: Изд. Дом «Бизнес пресса». 2000-528с.

13. Шеремет А.Д. и др. Финансы предприятий. – М.:ИНФРА – М, 1999.-343 с.

Методы оптимизации среднего остатка денежных активов

Оптимальным остатком денежных активов считается тот минимум денежных средств, который необходим для расходования в предстоящем году по планируемым операциям.

Формула его расчета следующая:

где — платежный оборот, денежные активы в планируемом году (данные берутся из плана доходов и расходов денежных средств).

— коэффициент оборачиваемости денежных активов (в количествах раз) в аналогичном по сроку отчетном периоде.

или

где — остаток денежных средств на конец года;

и — платежи в предстоящем и отчетном периодах.

В практике зарубежного финансового менеджмента при оптимизации остатка денежных активов используются наиболее сложные методики, например, модель Баумоля.

В соответствии с этой моделью рассчитывают остатки денежных средств на предстоящий период в следующих размерах:

б) opt (он же максимальный)

Min денежного остатка принимается равным 0.

Opt (max) рассчитывается по формуле:

где — средняя сумма расхода по обслуживанию одной операции с краткосрочными финансовыми вложениями;

— ставка по краткосрочным финансовым вложениям в рассматриваемом периоде (в виде десятичной дроби).

Эта модель применяется в случаях, если:

— платежный оборот в течение года постоянен;

— все денежные резервы хранятся в виде краткосрочных финансовых вложений;

— min остаток денежных активов равен 0.

Предполагается что, как только остаток денежных активов достигнет min, т.е. = 0, его пополнение происходит за счет краткосрочных финансовых вложений или краткосрочных кредитов банка. Чем меньше размер среднего и max остатка денежных активов тем чаще возникает необходимость в пополнении этого остатка, а значит тем больше будут расходы, связанные с получением кредита или с продажей краткосрочных активов. Таким образом, размер расходов пропорционален частоте пополнения денежных остатков. Этот вид расходов обозначен « ».

Для экономии общей суммы следует увеличить период (или снизить частоту) этого пополнения. Но в этом случае возрастают величины «opt» и «max» остатков денежных активов, что также нежелательно, поскольку теряется выгода от альтернативных вариантов вложения денег в форме краткосрочных финансовых вложений.

где — средний остаток денежных активов.

В отечественной практике еще сложно использовать ту модель и другие, подобные ей (например, модель Миллера – Орра) из-за:

— хронической нехватки оборотных средств (невозможно сформировать остаток денежных активов в необходимых размерах с учетом их резерва);

— трудности планирования платежного оборота (из-за несвоевременных денежных поступлений).

Ссылка на основную публикацию
ВсеИнструменты
Adblock
detector